Investitorii au ajuns să subestimeze riscurile geopolitice şi economice tot mai mari, iar volatilitatea redusă a pieţelor din ultimii ani nu reflectă complexitatea mediului actual, a avertizat Sergio Ermotti, CEO-ul UBS, într-un interviu acordat CNBC.
”Pieţele financiare au devenit prea relaxate în ultimii ani”, a declarat Ermotti, adăugând că, în actualul context, ar fi fost de aşteptat o volatilitate considerabil mai mare.
Investiţiile masive în inteligenţă artificială, centre de date şi alte tehnologii noi au susţinut însă creşterea economică şi pieţele financiare, compensând o parte dintre factorii negativi.
CEO-ul UBS avertizează că problemele se acumulează: războaiele din Iran şi Ucraina generează riscuri pentru energie şi transporturi, rivalitatea dintre SUA şi China afectează lanţurile de aprovizionare, iar inflaţia persistentă şi costurile ridicate ale împrumuturilor pun presiune asupra economiei.
”Apar probleme sau dificultăţi noi fără ca vreuna dintre cele vechi să fie rezolvată sau închisă”, a spus Ermotti.
Marii investitori îşi diversifică portofoliile
Incertitudinea îi determină pe unii dintre cei mai bogaţi clienţi ai UBS să-şi distribuie investiţiile între mai multe sectoare şi regiuni, evitând pariurile foarte concentrate.
”Este destul de dificil în acest mediu şi nu este cu adevărat recomandabil să ai prea multe convingeri puternice”, a afirmat şeful UBS.
Clienţii băncii şi-au diversificat portofoliile în ultimele trimestre, continuând în acelaşi timp să investească în AI şi tehnologie.
Ermotti a precizat însă că această diversificare nu înseamnă o retragere masivă din activele americane sau din dolar. Alocarea generală a activelor clienţilor UBS nu s-a modificat semnificativ în ultimul an.
O parte dintre fonduri s-au îndreptat către pieţele emergente globale, dar mişcarea a reprezentat în principal investirea lichidităţilor disponibile, nu vânzarea poziţiilor existente în SUA.
Dolarul continuă să fie ”o monedă de referinţă”, a subliniat Ermotti.
UBS se aşteaptă la noi majorări ale dobânzilor
Inflaţia persistentă reprezintă un alt motiv de prudenţă. Ermotti se aşteaptă ca marile bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală, Banca Centrală Europeană şi Banca Japoniei, să majoreze dobânzile în lunile următoare.
”BCE ar putea începe procesul de majorare. Fed va urma. Ne aşteptăm la câteva majorări în următoarele luni”, a declarat CEO-ul UBS.
În aceste condiţii, investitorii nu ar trebui să se aştepte la revenirea rapidă a costurilor de finanţare la nivelurile reduse din trecut.
”Presiunile inflaţioniste sunt încă prezente şi nu se diminuează. Prin urmare, este rezonabil să ne aşteptăm la dobânzi mai ridicate în viitorul previzibil”, a spus Ermotti.