Demisia lui Jensen Huang de la conducerea Nvidia ar putea afecta un amplu program de finanţare a infrastructurii pentru inteligenţa artificială, în valoare de peste 500 de miliarde de dolari, şi ar putea determina marile instituţii financiare de pe Wall Street să reevalueze riscurile investiţiilor în sector, relatează CNBC.
Huang a demisionat joi din funcţiile de preşedinte, director general şi membru al consiliului de administraţie al Nvidia, după dezvăluirile privind două relaţii extraconjugale, dintre care una cu o femeie suspectată de serviciile americane de informaţii că ar avea legături cu spionajul chinez. Acţiunile companiei au scăzut iniţial cu peste 13%, înainte de a recupera o parte din pierderi. Directoarea financiară Colette Kress a fost numită director general interimar.
Schimbarea conducerii intervine într-un moment sensibil pentru Nvidia, care anunţase în august acorduri preliminare cu şase dintre cele mai mari instituţii financiare de pe Wall Street, în vederea mobilizării a peste 500 de miliarde de dolari pentru dezvoltarea infrastructurii de inteligenţă artificială. Partenerii sunt Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs şi KKR.
Planul urmăreşte atragerea capitalului instituţional şi privat pentru finanţarea centrelor de date, a fabricilor de procesoare şi a altor infrastructuri de calcul. O componentă esenţială constă în utilizarea procesoarelor Nvidia drept garanţii pentru instrumente financiare şi titluri de datorie, prin structuri similare securitizării activelor imobiliare sau infrastructurii de transport.
Strategia promovată de Huang presupune transformarea procesoarelor grafice, echipamente tehnologice care se depreciază rapid, în active capabile să susţină finanţări pe termen lung. Poziţia dominantă a Nvidia pe piaţa procesoarelor pentru inteligenţă artificială şi influenţa personală a fostului director general au contribuit la atragerea marilor investitori. Acordurile rămân însă preliminare şi necesită încheierea unor contracte definitive.
Sunaina Sinha Haldea, responsabilă pentru consultanţa în domeniul capitalului privat la Raymond James, consideră că schimbarea conducerii oferă instituţiilor implicate un moment firesc pentru reevaluarea condiţiilor de finanţare. ”Cel mai bun lucru pe care îl poate face un nou director general este să lase aceste parteneriate neschimbate în primele luni şi să se concentreze pe semnarea acordurilor definitive”, a declarat ea pentru CNBC.
Potrivit acesteia, retragerea capitalului nu este scenariul cel mai probabil, deoarece creditorii îşi bazează deciziile pe valoarea procesoarelor Nvidia şi pe contractele comerciale ale clienţilor. ”Nu cred că finanţatorii se vor retrage, dar ar putea solicita o remuneraţie mai mare pentru incertitudinea suplimentară”, a explicat Haldea.
Charu Chanana, strateg-şef pentru investiţii la Saxo, apreciază că succesorul lui Huang va trebui să convingă creditorii că strategia tehnologică, relaţiile cu clienţii şi direcţia de dezvoltare a Nvidia rămân neschimbate. ”Nu mă aştept ca parteneriatele financiare ale Nvidia să se destrame doar pentru că Huang pleacă, dar schimbarea conducerii ar putea determina Wall Street să devină mai prudentă, încetinind angajamentele de finanţare sau înăsprind condiţiile”, a declarat ea.
Riscurile depăşesc însă situaţia Nvidia. Investitorii analizează deja nivelul în creştere al îndatorării din sectorul inteligenţei artificiale, mecanismele de finanţare circulară dintre companiile tehnologice şi incertitudinile privind rentabilitatea investiţiilor masive în infrastructură.
”Nu este încă o criză de finanţare, dar ar putea deveni un catalizator pentru o reevaluare mai amplă a riscurilor în întregul ecosistem al inteligenţei artificiale”, a avertizat Chanana.
Haldea anticipează, la rândul său, o disciplină financiară mai strictă după scandalul de la Nvidia. ”Creditorii vor pune întrebări mai dificile despre cine suportă cu adevărat riscurile în aceste structuri, iar această examinare se va extinde asupra întregii pieţe de finanţare a infrastructurii pentru inteligenţa artificială”, a afirmat ea.
BlackRock şi Goldman Sachs au refuzat să comenteze demisia lui Huang, iar celelalte instituţii implicate nu au oferit imediat un punct de vedere.