Fondurile de hedging şi-au redus expunerea la active riscante şi au căutat refugii sigure în perspectiva anunţului aşteptat miercuri din partea preşedintelui american Donald Trump privind noile tarife ”reciproce”, care au alimentat temerile legate de un nou război comercial, arată datele Goldman Sachs, transmite Reuters.
Trump a indicat de mai multe săptămâni că pe 2 aprilie va avea loc ”Ziua Eliberării”, termenul limită pentru implementarea celor mai ambiţioase măsuri de politică comercială din mandatul său.
Acestea ar viza răsturnarea normelor comerciale globale stabilite de peste o jumătate de secol, norme care, potrivit preşedintelui, au dezavantajat produsele şi muncitorii americani.
Washington Post a relatat marţi că oficialii de la Casa Albă au redactat planuri pentru impunerea unor tarife de aproximativ 20% pentru majoritatea celor 3.000 de miliarde de dolari în bunuri importate anual în SUA.
Goldman Sachs estimează că aceste tarife mai mari, combinate cu reduceri ale prognozelor de profit, vor diminua randamentele S&P 500 pe termen de trei luni cu aproximativ 5%. Totuşi, pieţele americane ar putea să îşi revină în decurs de un an, conform unei note pentru clienţi consultate de Reuters.
Poziţionarea fondurilor de hedging, potrivit Goldman Sachs:
1. RETRAGERE GENERALIZATĂ
Fondurile de hedging şi-au redus expunerea netă pe toate regiunile, în special în Europa, urmate de pieţele emergente şi Asia. Volumul tranzacţionat pe bursele transparente şi opace a scăzut în martie, cu excepţia unei creşteri punctuale pe 21 martie, la expirarea unor opţiuni importante.
2. EVITAREA PIEŢELOR EMERGENTE
Fondurile s-au retras din principalele pieţe emergente şi au menţinut, în 2025, poziţii net short în acţiunile din America Latină şi Asia. În Asia, vânzările de acţiuni au fost semnificative în martie.
3. REDUCEREA EXPUNERII PE ACŢIUNI CICLICE
Fondurile şi-au diminuat poziţiile în companii sensibile la ciclul economic — cum ar fi producătorii de piese auto, unele branduri de bijuterii şi magazine de mobilă — care tind să sufere în perioade de consum redus. Această decizie reflectă temerile tot mai mari că tarifele impuse ar putea declanşa o recesiune în SUA.
4. SCHIMBARE DE DIRECŢIE PE INVESTIŢII AUTO EUROPENE
După ce au acumulat acţiuni ale constructorilor auto europeni până la începutul lunii martie, fondurile au început să le vândă agresiv. Trump a anunţat recent că va introduce un tarif de 25% pentru automobilele şi camionetele uşoare importate începând cu 3 aprilie, iar o taxă suplimentară pe piese auto va intra în vigoare din 3 mai. Raportul dintre poziţiile long şi cele short pe sectorul auto este aproape de minime istorice, potrivit Goldman.
5. INTERES PENTRU COMPANII DIN SECTORUL METALELOR
În ultimele săptămâni, fondurile de hedging au devenit cumpărători neţi ai acţiunilor companiilor puternic influenţate de preţurile metalelor. Deţinerile în aceste companii sunt la cele mai ridicate niveluri din ultimii ani, conform notei Goldman, care nu a oferit nume specifice.
În contextul tensiunilor comerciale tot mai accentuate şi al volatilităţii crescute din pieţe, strategiile fondurilor de hedging arată o preferinţă clară pentru prudenţă şi repoziţionare în active mai puţin expuse riscurilor globale.
Articolul de mai sus este destinat exclusiv informării dumneavoastră personale. Dacă reprezentaţi o instituţie media sau o companie şi doriţi un acord pentru republicarea articolelor noastre, va rugăm să ne trimiteţi un mail pe adresa abonamente@news.ro.
